«Нефтяная привязка» удешевила экспортные контракты «Газпрома», но нанесла удар по американскому СПГ

Фото: AFP

Фото: AFP

По итогам 2015 г. Россия увеличила экспорт газа, но доходы от него значительно упали. По опубликованным накануне данным Федеральной таможенной службы, физический рост объемов поставок газа на 7,5% не принес бюджету новых доходов. «Газпром» из-за падающих цен на нефть был вынужден снизить стоимость экспортных контрактов. Отложенный характер «нефтяной привязки» в 2016 г. снизит стоимость контрактов еще заметнее. В то же время подешевевшая добыча и наличие свободных мощностей позволяют «Газпрому» восполнять потери за счет увеличения поставок, в первую очередь, на европейский рынок (в отсутствие трубы в Китай, Поднебесная может закупать только российский СПГ). Однако Европа по-прежнему не рада усилению зависимости от российских энергоносителей.

В 2015 г. Россия получила доходы от экспорта газа в $41,84 млрд, что на 23% ниже, чем в 2014 г. Между тем физические объемы поставок изменились в обратную сторону – экспорт вырос на 7,5%, до 185 млрд кубометров (172,6 млрд кубометров в 2014 г.). В СНГ потребление российского газа снизилось на 15,2%, поставки в страны дальнего зарубежья, напротив, выросли – с 124,6 до 144,7 млрд кубометров. В презентации для американских инвесторов заместитель председателя правления «Газпрома» Александр Медведев сообщил, что за год доля «Газпрома» на рынке Европы выросла с 30,2 до 31%. Увеличение объемов закупаемого у «Газпрома» газа связано с тем, что в 2015 г. покупатели увидели эффект от привязки европейских экспортных контрактов к ценам на нефть. Старший аналитик по нефти и газу ФК «Уралсиб» Алексей Кокин отмечает, что к стоимости барреля привязана значительная экспортная часть контрактов «Газпрома» с покупателями из Европы и Турции.

«Существует некоторая задержка трансляции нефтяных цен в газовые, она составляет порядка 3-6 месяцев. Цены на нефть начали падать раньше, но в 2015 г. еще не было катастрофического падения. Гораздо более сильный эффект будет в 2016 г. В 2014 г. средняя цена европейского экспортного контракта «Газпрома» составляла $345 за тыс. кубометров, в 2015 г. она снизилась до $243, на 2016 г. «Газпром» заложил среднюю цену на уровне $199, но в этом квартале она снизится даже до $180″, — говорит он.

С такими низкими ценами не может конкурировать американский СПГ, о чем эксперты и руководство «Газпрома» неоднократно говорили. Медведев во время выступления в Нью-Йорке еще раз сказал, что «ценовой войны» с сжиженным газом из Штатов, о которой с ужасом пишут ведущие американские СМИ, не будет.

«В долгосрочных контрактах нет дисконта цен, есть установка нового уровня цен по формуле в соответствии с ситуацией на рынке. Другой объем нашего экспорта косвенно связан с ценообразованием на газовых хабах в определенных коридорах. В отношении этих цен никаких дисконтов мы не применяли и применять не будем», — сказал Медведев.

По его словам, газовый рынок Европы непривлекателен для поставок российского СПГ. Танкеры возьмут курс на более прибыльные Китай и рынки Азии. Напомним, что компания владеет 50% Sakhalin Energy (еще 27,5% у Royal Dutch Shell, японские Mitsui и Mitsubishi владеют долями в 12,5% и 10% соответственно). В 2015 г. Sakhalin Energy экспортировал 21,4 млн кубометров (20 млн кубометров в 2014 г.), однако доходность продаж уменьшилась: компания заработала только $4,6 млрд против $5,2 млрд годом ранее.

Поставки газа в Китай, который видит в России стратегического партнера, начнутся после строительства трубопровода. В 2016 г. «Газпром» планирует только нарастить экспорт СПГ в Поднебесную. Поэтому Европа остается основным рынком сбыта. Поставки газовой монополии необходимо увеличивать даже при снижении цены экспорта, говорит Кокин.

«У компании нет других рынков, к тому же за счет того, что рубль упал, цена добычи дополнительного кубометра газа у «Газпрома» небольшая. Нужно только оплатить транспортные издержки, но рост поставок все равно выгоден. Это шанс «Газпрома» вернуть себе рынок, который он начал терять из-за большой конкуренции со стороны сжиженного газа. Сегодня «Газпром» своим дешевым газом может увеличить свою рыночную долю. В Европе будет конкуренция между СПГ и трубопроводным газом, но дополнительные кубометры последнего для потребителей будут дешевле, чем дополнительные поставки СПГ. В России существуют свободные мощности, мы можем наращивать добычу. Вопрос только политический, насколько готова Еврокомиссия к этому. Если она увидит, что доля «Газпрома» начинает расти сильно выше нынешних 30%, то она может этим сильно озаботиться», — рассказал Накануне.RU эксперт.

Европа уже озаботилась: члены ЕС, напомним, просили запретить строительство «Северного потока-2″, а международные трейдеры заключили контракты на поставки СПГ из США.

Низкая активность ЕК говорит о том, что пилить сук под собой, особенно во время снижения цен, Европа не будет, говорит независимый аналитик по нефти и газу Виктор Стреков.

«Среднегодовая цена нефти в 2016 г. вполне может составить $40 за баррель, тогда в 2017 г. «Газпром» заложит в бюджет еще более низкую стоимость экспортного контракта – в $180-185. Если не предполагать, что нефть опустится ниже $30 на протяжении всего года, то выручка от экспорта может упасть приблизительно на 900 млрд руб. В 2016 г. частично снижение доходов от экспорта газа будет компенсировано ростом НДПИ для «Газпрома», в конечном итоге, именно эти цели решение и преследовало. В этом году «Газпром» по НДПИ заплатит на 115 млрд руб. больше. В случае, если компания заключит новые экспортные контракты и нарастит добычу, дополнительные поступления в бюджет повысятся до 120 млрд руб.», — рассказал Накануне.RU аналитик.

На стоимость природного газа продолжают давить излишнее предложение и появление новых игроков, отмечает директор Центра перспективного анализа и стратегических исследований Евгений Гниломёдов. Это Египет (месторождение Zohr), Израиль (Leviathan),  Азербайджан (Шах-дениз), Иран (Южный Парс). По словам эксперта, нефтегазовые компании будут наращивать добычу на более рентабельных месторождениях, чтобы сохранить прибыль. При долгосрочном сохранении низких цен инвестиции могут сократиться до критического уровня,  и месторождения с наибольшими издержками будут законсервированы.

«Газодобычу  можно охарактеризовать как инертную сферу, а это значит, что она может поддерживать существующий уровень достаточно длительный срок за счет накоплений, сделанных ранее. Кроме того, в значительной степени относительно нормальному функционированию сектора способствует дешевеющий рубль и заключенные в предыдущий период долгосрочные контракты», — рассказал Накануне.RU Гниломёдов, добавив, что в условиях снижения цен на газ отечественные компании постараются сохранить свою долю рынка.

«В данном случае у российского газового сектора есть неплохие перспективы, так как некоторые крупные инфраструктурные проекты, такие как газопроводы «Сила Сибири» и «Алтай» в Китай, расширение трубопровода «Северный поток-2″ в Европу, строительство завода СПГ на Ямале, могут дать импульс к развитию в сложной экономической ситуации и стать залогом нормального функционирования отрасли в будущем», — заключает эксперт.

Отметим, стремление Минфина компенсировать выпадающие расходы за счет повышения НДПИ повлияло на бюджет якорного для «Газпрома» Ямало-Ненецкого автономного округа. В 2016 г. рост коэффициента сразу на 36,7% уменьшил базу для регионального налога на прибыль. Вместо 58,1 млрд руб. субъект получит только 52,4 млрд руб. Регион следит не только за ценами на трубопроводный газ. В конце 2017 г. должна быть запущена первая очередь завода «Ямал СПГ». Проект НОВАТЭКа ориентирован на рынки стран АТР, которые на фоне снижения цен тоже сталименее прибыльными. Газ с завода уже законтрактован, обязывающие соглашения о долгосрочных поставках подписаны с китайской CNPC (3 млн т СПГ в год на 20 лет), «Газпромом» (Gazprom Marketing & Trading Singapore, срок соглашения — 20 лет), испанской GAS NATURAL FENOSA (2,5 млн т СПГ в год). Однако во всех контрактах есть пункт об определении формулы цены с нефтяной индексацией. Таким образом, размер прибыли, которую получит ОАО «Ямал СПГ» на первом этапе, будет зависеть от стоимости нефти на момент начала поставок. Но из-за длительного срока окупаемости (30 лет), значительных конкурентных преимуществ (более удобная логистика для поставок в Азию и Европу, самые низкие издержки в мире на переработку СПГ) и прогнозируемого повышения спроса на СПГ в мире, уверенность акционеров «Ямал СПГ» в успешности проекта небезосновательна.

www.nakanune.ru


Понравилась запись? Расскажите друзьям:

продажа квартир в Краснодаре от застройщика